— Экономика США – это один большой фейк. Все это фиктивное корпоративное могущество обусловлено двумя составляющими- дешевой и неограниченной ликвидностью от QE и фискальными стимулами, которые выражаются в рекордно низкой налоговой нагрузке:
— В США для публичных нефинансовых компаний снижаются все налоги, которые только можно снизить.
— С учетом налога на прибыль государство субсидирует бизнесу не менее 4.5% маржи в 2022 относительно нормы в 2000-2019.
— Текущая чистая налоговая нагрузка находится на историческом минимуме.
— Корпоративные долги в облигациях удвоились с 2008, тогда как долги в кредитах выросли на 30% — практически весь рост долговой нагрузки генерировался долгами под дивиденды и байбек.
— Эмиссия корпоративных облигаций в таком объеме обусловлена целиком и полностью политикой ФРС и шальными спекулятивными деньгами. Бизнес занимал под почти нулевые ставки на траектории неограниченной ликвидности из всех щелей.
— Американский бизнес через байбеки и дивиденды разгонял капитализацию, чтобы создать иллюзию успеха. Ресурсом под байбек были долги в облигациях.
— С аналогичными целями ФРС через первичных дилеров и связанных инвестиционных фондов разгоняли фондовой рынок, ресурсом стала ликвидность от QE.
— Чистая маржа публичных нефинансовых компаний США снижается последние 10 лет с 8.8% в 3 кв 2010 до 5% к 3 кв 2021.
— Если налоговую нагрузку привести к средним значениями 2000-2019, с 2020 года американский бизнес демонстрирует чудовищную неэффективность, находясь на грани убытков – настолько плохо не было никогда!
— Все корпоративное могущество США с 2020 года – это мерзкий постыдный фейк, обусловленный фискальными стимулами через рекордно низкие налоги и монетарными стимулами, что позволило бизнесу неограниченно занимать под нулевые ставки.
— Реальная экономика США имеет отрицательную рентабельность и держится на стимулах, допинге.
